去年四季度以來持續(xù)調(diào)整的內(nèi)地債券市場(chǎng)，近期初顯回暖跡象。來自多家投資機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)認(rèn)為，在資金面趨穩(wěn)等因素的影響下，債市布局窗口開始顯現(xiàn)。
數(shù)據(jù)顯示，截至7月末，中債中短期票據(jù)到期收益率（AA+）3年已攀升至4.72%，中債國(guó)開債、企業(yè)債收益率也均處于歷史高位。多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，內(nèi)地債市經(jīng)歷了連續(xù)三個(gè)季度的調(diào)整之后，正初現(xiàn)回暖跡象。
在招商證券看來，債市好轉(zhuǎn)基于三點(diǎn)理由。從政策面看，金融去杠桿趨緩，主要表現(xiàn)在央行重提降低實(shí)體融資成本，下半年利率易下難上；從流動(dòng)性來看，人民幣貶值預(yù)期逆轉(zhuǎn)，外源流動(dòng)性改善，將有效緩解國(guó)內(nèi)流動(dòng)性困局。8月以來銀行融出意愿增強(qiáng)，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)期資金面將總體平穩(wěn)；從宏觀經(jīng)濟(jì)來看，在穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)的背景下，平穩(wěn)的經(jīng)濟(jì)增速將為債市慢牛奠定基礎(chǔ)。
萬家基金認(rèn)為，未來一段時(shí)間資金面將維持中性大基調(diào)，但央行在貨幣政策執(zhí)行過程中可能會(huì)靈活把握，即在市場(chǎng)有加杠桿沖動(dòng)時(shí)偏緊，在市場(chǎng)利率上行較多時(shí)偏松。
興全基金旗下興全磐穩(wěn)基金經(jīng)理張睿則表示，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在上半年持續(xù)超預(yù)期之后呈現(xiàn)較強(qiáng)的慣性與韌性，短期債市仍處于震蕩行情，收益率趨勢(shì)性變化尚未顯現(xiàn)。
公募基金市場(chǎng)上，債券基金整體收益水平也出現(xiàn)回升。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前5個(gè)月僅有30只債券基金漲幅超過2%。而6月以來至8月4日，全市場(chǎng)漲幅超過2%的債基達(dá)到440只。以表現(xiàn)較好的萬家雙利債券基金為例，其截至8月4日的最近一個(gè)月凈值增長(zhǎng)達(dá)2.02%，而其業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)中債總?cè)珒r(jià)指數(shù)同期下跌0.11%。
